A Retrospective Look at Hong Kong’s Economy and Fund Flow

Share this article

ส่องฮ่องกงในปีที่เศรษฐกิจทรุดหนักที่สุดนับตั้งแต่วิกฤตการเงินปี 2008
บทความ: Luxuo ภาพเปิด: Shutterstock

[ English ]

Goldman Sachs วาณิชธนกิจรายใหญ่ของสหรัฐอเมริกาออกรายงานว่า เงินฝากจำนวน 4,000 ล้านเหรียญสหรัฐฯ ถูกย้ายออกจากฮ่องกงไปยังสิงคโปร์ในช่วงระหว่างเดือนมิถุนายน – สิงหาคม แม้ว่ารายงานฉบับดังกล่าวจะไม่ได้เชื่อมโยงสาเหตุเข้ากับความวุ่นวายทางการเมืองก็ตาม แต่การไหลออกของเงินทุนดังกล่าวก็เกิดขึ้นในช่วงเดียวกันกับความตึงเครียดที่ทวีสูงขึ้นในเหตุการณ์ประท้วงต่อต้านรัฐบาลจีนในฮ่องกง

กรูพรีท ซิงห์ ซาฮี และหยิงเฉียง กั๊วะ นักวิเคราะห์ของ Goldman Sachs เขียนรายงานถึงนักลงทุนเมื่อวันที่ 4 พฤศจิกายนปี ค.ศ. 2019 ว่า พวกเขาพบการไหลออกของเงินฝากสุทธิของดอลลาร์ฮ่องกงในปริมาณไม่มากนัก และพบกระแสเงินทุนไหลเข้าของเงินฝากในรูปสกุลเงินต่างประเทศในสิงคโปร์จำนวนเล็กน้อยเช่นกัน

Capital Economics บริษัทวิเคราะห์วิจัยด้านเศรษฐศาสตร์ระบุในรายงานวิจัยชิ้นหนึ่งว่า การฟื้นตัวของเศรษฐกิจฮ่องกงจะถูกจำกัดด้วยภาวะการลงทุนทางธุรกิจที่ซบเซา เพราะวิกฤตทางการเมืองของฮ่องกงได้สร้างความเสียหายให้กับชื่อเสียงของเกาะในฐานะศูนย์กลางการเงินที่มั่นคงและเป็นอิสระจนยากที่จะฟื้นกลับมาได้

ในเดือนกรกฎาคม ผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์และความมั่งคั่งหลายคนตั้งข้อสังเกตว่า สิงคโปร์ได้รับผลประโยชน์โดยตรงจากเหตุการณ์ความไม่สงบทางการเมืองในฮ่องกง หลังจากที่มีลูกค้าจำนวนมากสอบถามถึงการย้ายเงินทุนไปสิงคโปร์

หนังสือพิมพ์ South China Morning Post ก็พบข้อมูลที่สอดคล้องกับรายงานของ Goldman Sachs โดยอ้างข้อมูลขององค์การเงินตราแห่งประเทศสิงคโปร์ที่แสดงให้เห็นว่าเงินฝากในรูปสกุลเงินต่างประเทศของลูกค้าที่ไม่ใช่ภาคธนาคารพุ่งขึ้นร้อยละ 52 ไปสู่ระดับที่มากเป็นประวัติการณ์หรือ 12,800 ล้านดอลลาร์สิงคโปร์ (1,630 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ) ในเดือนสิงหาคมปี ค.ศ. 2019 เมื่อเทียบกับ 8,400 ล้านดอลลาร์สิงคโปร์ในช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว

ในขณะที่ข้อมูลของธนาคารกลางฮ่องกงก็ระบุว่า เงินฝากสกุลเงินท้องถิ่นของฮ่องกงในเดือนสิงหาคมลดลงร้อยละ 1.6 จากเดือนก่อนหน้า เหลือประมาณ 873,000 ล้านเหรียญสหรัฐฯ ซึ่งถือว่าลดลงมากที่สุดในรอบมากกว่า 1 ปี อย่างไรก็ตาม ธนาคารกลางฮ่องกงยืนยันว่าความผันผวนนั้นเป็นเรื่องปกติ และยังรายงานด้วยว่ารายรับจากการลงทุนลดลงเหลือ 2,580 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ จาก 5,700 ล้านเหรียญสหรัฐฯ ในช่วงไตรมาสที่ 2 หรือตั้งแต่เมษายน – มิถุนายน

อย่างไรก็ตาม มีตั้งคำถามว่าในขณะที่การประท้วงยังไม่มีทีท่าว่าจะจบลง ความวุ่นวายทางการเมืองอาจนำไปสู่การเคลื่อนย้ายเงินทุนหนีจากฮ่องกงและทำให้ชื่อเสียงในฐานะศูนย์กลางทางการเงินระหว่างประเทศของฮ่องกงเสียหายหรือไม่

หนังสือพิมพ์ South China Morning Post รายงานว่า แม้จะมีเหตุการณ์ความไม่สงบในช่วงฤดูร้อนที่ผ่านมา ฮ่องกงยังคงเป็นเกทเวย์หรือประตูหลักสำหรับนักลงทุนต่างชาติในการถ่ายโอนเงินทุนเข้าประเทศจีนในเดือนมิถุนายน กรกฎาคมและสิงหาคม 

ตัวเลขของกระทรวงพาณิชย์ของจีนระบุว่า เงินทุนที่ไหลผ่านฮ่องกงเข้าสู่จีนคิดเป็นร้อยละ 70 หรือ 62,900 ล้านเหรียญสหรัฐฯ ของเงินลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศในช่วง 8 เดือนแรกของปี ซึ่งรวมถึงการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศมูลค่า 25,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในช่วงเดือนมิถุนายน – สิงหาคมหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 8.6 จากช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว

เมื่อวันที่ 31 ตุลาคมที่ผ่านมา เศรษฐกิจฮ่องกงเข้าสู่ภาวะถดถอยทางเทคนิคเป็นครั้งแรกในรอบ 10 ปี เมื่อจีดีพีในไตรมาสที่ 3 หรือเดือนกรกฎาคม – กันยายนของปีนี้หดตัวลงจากไตรมาสก่อนหน้าร้อยละ 3.2 ซึ่งถือเป็นการหดตัว 2 ไตรมาสติดต่อกันอันเป็นนิยามหรือมาตรวัดของภาวะถดถอยในทางเทคนิค ท่ามกลางเหตุการณ์ชุมนุมประท้วงที่ทวีความรุนแรงยิ่งขึ้นและความตึงเครียดของข้อพิพาทสงครามการค้าระหว่างสหรัฐอเมริกากับจีน และนี่คือจุดตกต่ำที่สุดของเศรษฐกิจฮ่องกงนับตั้งแต่วิกฤตการเงินโลกปี ค.ศ. 2008

เหตุการณ์ความไม่สงบทางการเมืองส่งผลให้ธุรกิจในย่านช้อปปิ้งที่สำคัญของฮ่องกงบางแห่งต้องปิดตัวลง บางแห่งก็ให้พนักงานหยุดงานโดยไม่จ่ายค่าจ้างเพราะจำนวนนักท่องเที่ยวลดลงฮวบฮาบ ยอดค้าปลีกในเดือนสิงหาคมก็ร่วงลงแตะระดับย่ำแย่ที่สุดเป็นประวัติการณ์ ซึ่งถือว่าเลวร้ายที่สุดนับตั้งแต่จำนวนนักท่องเที่ยวหดหายในช่วงวิกฤตโรคทางเดินหายใจเฉียบพลันรุนแรงในปี ค.ศ. 2003

นอกจากสิงคโปร์จะได้รับประโยชน์จากเงินฝากที่ไหลเข้าแล้ว ยังได้รับอานิสงส์จากการที่นักท่องเที่ยวจีนแผ่นดินใหญ่เลือกที่จะไม่เดินทางไปเที่ยวฮ่องกง แต่หลายคนเลือกไปสิงคโปร์แทนในช่วง “โกลเด้นวีค” หรือวันหยุดยาวของสัปดาห์เฉลิมฉลองวันชาติจีนต้นเดือนตุลาคมที่ผ่านมา

หนังสือพิมพ์ South China Morning Post รายงานโดยอ้างข้อมูลจาก Bank of America Merrill Lynch ที่ระบุว่า ยอดนักท่องเที่ยวที่ลดลงส่งผลกระทบต่อยอดค้าปลีกของฮ่องกง โดยยอดขายในเดือนสิงหาคมร่วงลงติดต่อกันเป็นเดือนที่ 7 และทำสถิติต่ำที่สุดเมื่อเทียบเป็นรายปี

“เมื่อมองไปในอนาคต เราไม่คาดหวังว่ายอดค้าปลีกจะฟื้นตัวก่อนสิ้นปี ค.ศ. 2019 เนื่องจากมีแนวโน้มว่าจำนวนนักท่องเที่ยวขาเข้าจะยังคงซบเซาต่อเนื่องเป็นเวลานาน” เมียว อูหยางและเฮเลน เฉียว นักเศรษฐศาสตร์จาก Bank of America Merrill Lynch ระบุในรายงานวิจัยชิ้นหนึ่งในเดือนตุลาคม

การประท้วงในฮ่องกงมีสาเหตุมาจากการเสนอร่างกฎหมายส่งผู้ร้ายข้ามแดนที่จะทำให้ทางการฮ่องกงสามารถส่งตัวผู้ต้องสงสัยที่ถูกกล่าวหาว่ากระทำความผิดทางอาญาต่างๆ ไปพิจารณาคดีในดินแดนที่ฮ่องกงไม่ได้ทำสนธิสัญญาส่งผู้ร้ายข้ามแดนด้วย การประท้วงได้ลุกลามไปยังความไม่พอใจของคนฮ่องกงเกี่ยวกับความเหลื่อมล้ำทางรายได้และที่อยู่อาศัยราคาแพงและสิทธิในการออกเสียงลงคะแนน

การประท้วงมาถึงจุดพีคเมื่อวันที่ 1 ตุลาคม ค.ศ. 2019 เมื่อผู้ประท้วงฮ่องกงวัย 18 ปีถูกตำรวจยิง จนนำไปสู่การ การเดินขบวนประท้วงของคนที่ทำงานในย่านธุรกิจการเงินในวันรุ่งขึ้นเพื่อประนามความรุนแรงของตำรวจ

บทความที่เกี่ยวข้อง: Ultra-Wealthy Move Assets to Protect and Grow Their Wealth in 2020


The Hong Kong economy is the weakest since 2008 Global Financial Crisis.

Words: Luxuo Opening Photo: Shutterstock

Goldman Sachs estimated that USD 4 billion in deposits has left Hong Kong for Singapore between the months of June and August. Though the Goldman Sachs report drew no links to the political turmoil that has embroiled the Lion City’s rival financial hub, the capital outflows do coincide with rising tensions and anti-Chinese government protests in Hong Kong.

Goldman Sachs analysts Gurpreet Singh Sahi and Yingqiang Guo reported through an ‘Investment Note’ on Monday 4 November 2019 that “Modest net outflows from local currency deposits in Hong Kong and the net inflows of foreign currency deposits in Singapore”.

“Any recovery will be constrained by weak business investment, however, as the city’s political crisis has done lasting damage to its reputation as a stable and autonomous financial hub,” – Capital Economics Research Note

In July, hedge fund and wealth managers had remarked that Singapore has become direct beneficiary of the political unrest in Hong Kong with a surge of queries from clients to move funds to Singapore.

South China Morning Post found some correlation to the Goldman Sachs investment advisory, citing that Monetary Authority of Singapore data showed foreign-currency deposits by non-bank customers grew by 52% to a record SGD 12.8 billion (USD 1.63 billion) in August 2019, compared to SGD 8.4 billion in the same period the year before.

The Hong Kong Monetary Authority (HKMA) showed that local-currency deposits declined in August by 1.6% from the previous month, the biggest drop in more than a year, to about USD 873 billion). However, the HKMA insisted that the fluctuations were “normal”. HKMA also reported that investment income fell to USD 2.58 billion from USD 5.7 billion in the April-June quarter.

However, one question that has arisen as the protests have raged is whether the unrest could lead to a flight of capital out of Hong Kong and damage its reputation as an international financial centre.

South China Morning Post reported that despite the unrest this summer, Hong Kong continued to be the primary gateway for international investors to push capital into China in June, July and August.

According to figures from China’s Ministry of Commerce, capital that went via Hong Kong accounted for 70 per cent, or USD 62.9 billion, of foreign direct investment in the first eight months of the year. That included USD 25 billion in foreign direct investment from June to August, an 8.6 per cent increase over the same period a year earlier.

On Thursday 31 October, Hong Kong fell into its first technical recession in 10 years when the city’s economy shrank 3.2% in July-September 2019 meeting the technical definition for a recession when the economy contracted for two consecutive quarters amidst increasingly violent riots and rising U.S.-China trade war tensions. This has been the weakest Hong Kong has been financially since the 2008 global financial crisis.

With the growing civil unrest, Hong Kong businesses have either closed or put employees on unpaid leave in key shopping districts as tourist arrivals to the city plummeted. Retail sales fell record levels in August, the worst since tourist arrivals dropped during the 2003 “Bird Flu” Severe Acute Respiratory Syndrome (SARS) crisis

Meanwhile, Singapore has already benefited as mainland Chinese visitors have chosen not to visit Hong Kong, with several moving their travel during “golden week” to the city state.

South China Morning Post cited Bank of America Merrill Lynch’s research saying that the decline in mainland tourists has hurt Hong Kong retailers, with sales in August declining for a seventh straight month and marking the sharpest year-on-year decline on record.

“Looking ahead, we do not expect a turnaround in retail sales before the year-end of 2019, as tourist arrivals will likely remain weak for a prolonged period,” Bank of America Merrill Lynch economists Miao Ouyang and Helen Qiao said in a research note in October.

The protests in Hong Kong stemmed from a controversial extradition bill which would have allowed for the extradition of criminals to jurisdictions with which the city lacked a treaty, but have evolved into broader frustration over income inequality, affordable housing in the city and suffrage.

Protests peaked on Tuesday 1 October 2019, when police had a shooting incident during which an 18-year-old demonstrator was shot. Workers in the financial district held a march the next day denouncing police brutality.

See also: Ultra-Wealthy Move Assets to Protect and Grow Their Wealth in 2020

Get Exclusive Connections with LUXUO Thailand
Join us today
Connect!
Close
Join us for exclusive access to Luxuo Thailand's contents and events
Subscribe
close-image